作為受上(shang)下(xia)游(you)大(da)宗商品價(jia)格(ge)波動影響較大(da)的(de)行業(ye)(ye)(ye)，鋼(gang)鐵業(ye)(ye)(ye)幾乎是(shi)“靠天吃飯”，經營業(ye)(ye)(ye)績(ji)經常受到(dao)上(shang)游(you)原料、燃料價(jia)格(ge)及下(xia)游(you)鋼(gang)材價(jia)格(ge)的(de)較大(da)影響。如何規避風(feng)險、穩健經營？部分鋼(gang)鐵企(qi)業(ye)(ye)(ye)把目光投(tou)向了(le)期(qi)貨(huo)套期(qi)保值業(ye)(ye)(ye)務。3月13日晚間，凌(ling)鋼(gang)股份披露公告表示，擬在2024年度開展商品期(qi)貨(huo)套期(qi)保值業(ye)(ye)(ye)務。
具體(ti)來看(kan)，凌(ling)鋼(gang)股(gu)份(fen)擬開展的(de)交易(yi)品種(zhong)包括與生產經營相關的(de)鐵礦石、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅、螺紋鋼(gang)、熱軋(ya)卷板等期貨業務，交易(yi)工具為(wei)境內(nei)期貨、期權。按照計劃，公司(si)用于套期保值的(de)原(yuan)燃料和鋼(gang)材的(de)數量原(yuan)則(ze)上(shang)不超(chao)過(guo)年度預(yu)算實(shi)貨經營規模的(de)90%。其(qi)中任一時點的(de)套期保值交易(yi)保證(zheng)金（含為(wei)應急措施所預(yu)留的(de)保證(zheng)金）實(shi)際占用資(zi)金總金額(e)不超(chao)過(guo)2億元，并可在上(shang)述最高額(e)度內(nei)，循(xun)環滾動(dong)使用。
對此，新熱(re)點財富(fu)創始人(ren)李(li)鵬巖在接(jie)受《證券(quan)日報》記者采(cai)訪時表示(shi)，目前國內的期貨(huo)市場發展相對比較成(cheng)熟(shu)，對于(yu)鋼鐵行業來說，無論(lun)是(shi)下(xia)游的成(cheng)品(pin)鋼材，還(huan)是(shi)上游的原燃(ran)料，都有匹配度較高的產品(pin)品(pin)種(zhong)可(ke)以進行套期保值(zhi)操作。
對(dui)于擬開(kai)展套期保值業務(wu)的(de)目的(de)，凌鋼股份表示，為(wei)充分利用(yong)期貨市(shi)場避(bi)(bi)險(xian)功能，規避(bi)(bi)由于原燃(ran)料(liao)和(he)鋼材(cai)價格(ge)的(de)不規則波動所帶(dai)來(lai)的(de)風險(xian)，保證采(cai)購(gou)成本和(he)銷售價格(ge)的(de)相(xiang)對(dui)穩定。也可以(yi)通過期貨市(shi)場的(de)避(bi)(bi)險(xian)功能，提前鎖定鋼材(cai)的(de)銷售利潤(run)和(he)原燃(ran)料(liao)的(de)采(cai)購(gou)成本。
公開數據顯示(shi)，受上游原(yuan)燃(ran)料價(jia)(jia)格(ge)及下游鋼(gang)材價(jia)(jia)格(ge)變動等(deng)因(yin)素影(ying)響(xiang)，凌(ling)鋼(gang)股份近年(nian)(nian)來(lai)業(ye)績(ji)波動幅(fu)度較大(da)(da)。據凌(ling)鋼(gang)股份前期披露的業(ye)績(ji)預(yu)告，公司預(yu)計2023年(nian)(nian)歸母凈利(li)潤虧(kui)損約6.77億元。而影(ying)響(xiang)業(ye)績(ji)的主要原(yuan)因(yin)，一方(fang)面(mian)系(xi)上游鐵(tie)礦石價(jia)(jia)格(ge)繼續(xu)維持(chi)高位(wei)運行，另一方(fang)面(mian)則(ze)是(shi)因(yin)為自2022年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)鋼(gang)價(jia)(jia)大(da)(da)幅(fu)下降后，2023年(nian)(nian)鋼(gang)鐵(tie)行業(ye)整體呈現(xian)供(gong)強需(xu)弱態勢，鋼(gang)價(jia)(jia)也(ye)一直徘徊(huai)在低位(wei)。凌(ling)鋼(gang)股份表(biao)示(shi)，盡(jin)管(guan)公司采(cai)取了調(diao)品種、優結構、降成本、壓(ya)投資、降支出等(deng)多(duo)方(fang)面(mian)舉(ju)措，但2023年(nian)(nian)仍未能擺脫虧(kui)損。
“上游(you)原(yuan)(yuan)燃料價格(ge)及下游(you)鋼(gang)材價格(ge)已經成為了影響(xiang)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)(ye)經營(ying)業(ye)(ye)績的(de)(de)(de)主要外在(zai)因素。”李鵬巖表示，凌鋼(gang)股份擬開展套(tao)期保值的(de)(de)(de)品種(zhong)，既包括(kuo)上游(you)的(de)(de)(de)原(yuan)(yuan)燃料，如鐵(tie)礦石(shi)、焦煤、焦炭、硅鐵(tie)等，也包括(kuo)公(gong)司的(de)(de)(de)主要產品品類，如螺紋鋼(gang)和(he)熱軋卷板等，且數量與生產經營(ying)有著(zhu)較高的(de)(de)(de)匹配(pei)度，均不超過年度預算實貨經營(ying)規(gui)模的(de)(de)(de)九(jiu)成，相信相關操作將(jiang)有助于公(gong)司提前(qian)鎖(suo)定(ding)成本(ben)和(he)利(li)潤，以(yi)顯著(zhu)減少企(qi)業(ye)(ye)自(zi)身經營(ying)管理的(de)(de)(de)風險(xian)。
有不愿具名的(de)市場人士向(xiang)記者(zhe)表(biao)示，鋼企開(kai)展套期(qi)(qi)(qi)保值業務不僅可以規(gui)避(bi)價格波動產(chan)生(sheng)(sheng)的(de)風險，還可以有效地根據市場變化靈活(huo)調(diao)節(jie)生(sheng)(sheng)產(chan)。但企業開(kai)展套期(qi)(qi)(qi)保值業務應(ying)嚴格堅守套期(qi)(qi)(qi)保值原則，特(te)別(bie)要抵受住市場方面的(de)誘惑(huo)。（證券日報） |
